پیش‌بینی بورس یکشنبه ۲۰ مهر ۱۴۰۴/ فردا منتظر رونق بازار سهام کوچک باشیم؟

به گزارش ذره‌بین بورس، بازار سرمایه در روز شنبه شاهد پایان یافتن معاملات با فضایی آرام‌تر نسبت به روزهای پرشتاب گذشته بود. اگرچه شتاب رشد قیمت در سهام بزرگ کمی تعدیل شد، اما همچنان اکثریت قریب به اتفاق نمادها (نزدیک به ۷۹ درصد) معاملات خود را در محدوده مثبت به پایان رساندند که نشان‌دهنده تداوم غلبه تقاضا بر عرضه است. این وضعیت، حفظ تمایل خریداران و وجود تقاضای بالقوه برای معاملات هفته جاری را تایید می‌کند.

روز شنبه یک روز کلیدی برای سنجش سلامت درونی بازار بود. اگرچه هیجانات روزهای ابتدایی هفته تا حدودی فروکش کرده بود، اما بنیان‌های تقاضا مستحکم باقی ماندند.

شاخص کل بورس تهران، به عنوان نماینده کلیت بازار، با رشد ۲۴ هزار واحدی (۰.۸۳ درصد)، به سطح ۲ میلیون و ۹۵۰ هزار واحد رسید. این رشد نشان‌دهنده حفظ روند صعودی کلی است، اما میزان درصد رشد آن حاکی از کاهش تمرکز نقدینگی بر سهم‌های بزرگ است.

در مقابل، شاخص هم‌وزن که وزن بیشتری به سهم‌های کوچک‌تر و متوسط می‌دهد، عملکرد بهتری از خود نشان داد و با رشد ۱.۰۶ درصدی، معادل ۸ هزار و ۸۳۹ واحد افزایش یافت و در عدد ۸۴۵ هزار واحد قرار گرفت. این اختلاف عملکرد بین شاخص کل و هم‌وزن (برتری ۰.۲۳ درصدی شاخص هم‌وزن) از نظر تکنیکال، یک سیگنال بسیار مهم تلقی می‌شود.

این برتری مثبت در عملکرد شاخص هم‌وزن، به طور سنتی به معنای حرکت سرمایه از شرکت‌های بزرگ با ارزش بازار بالا به سمت شرکت‌هایی با ارزش بازار پایین‌تر است که پتانسیل رشد بیشتری دارند یا از نوبت رشد عقب مانده‌اند.

یکی از مهم‌ترین نکات مثبت روز شنبه، تداوم ورود خالص پول حقیقی به بخش سهام بود. ورود خالص ۵۱۱ میلیارد تومان پول حقیقی به بازار سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی، نشان می‌دهد که فعالان بازار همچنان اعتماد خود را به آینده بازار حفظ کرده‌اند و نقدینگی سرگردان قابل توجهی آماده ورود به معاملات است.

علاوه بر این، ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا نیز یک سیگنال دوگانه دارد؛ از یک سو نشان‌دهنده علاقه به دارایی‌های امن در برابر نوسانات کوتاه‌مدت است، اما از سوی دیگر، این نقدینگی در صورت تثبیت قیمت‌ها در بازارهای جهانی، به سرعت می‌تواند به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام بازگردد.

با توجه به الگوهای معاملاتی روز شنبه و تحلیل تکنیکال شاخص‌ها، پیش‌بینی می‌شود بازار فردا (یکشنبه) شاهد یک “چرخش نقدینگی” قابل توجه باشد.

سهام بزرگ و شاخص‌ساز (مانند بانک‌ها، پتروشیمی‌های بزرگ و فلزات اساسی که معمولاً عامل اصلی رشد شاخص کل هستند)، پس از طی کردن یک موج صعودی قدرتمند در هفته‌های گذشته، اکنون به سطوح مقاومتی یا اشباع خرید تکنیکال رسیده‌اند. انتظار می‌رود این نمادها در روز یکشنبه با:

1. کاهش نسبی در حجم معاملات خریدارانه.
2. افزایش فشار عرضه (فروش‌های سودآور)، مواجه شوند.

این امر به معنای ریزش بزرگ نیست، بلکه فاز “استراحت کوتاه‌مدت” یا تثبیت قیمت‌ها است تا انرژی لازم برای صعودهای بعدی جمع‌آوری شود.

همانطور که از برتری شاخص هم‌وزن بر شاخص کل استنباط می‌شود، جریان نقدینگی که دیگر تمایلی به خرید با قیمت‌های فعلی در سهم‌های بزرگ ندارد، به دنبال بازدهی بالاتر در نمادهای کوچک‌تر خواهد بود.

عوامل محتمل برای رشد نمادهای کوچک در یکشنبه:

• جبران عقب‌ماندگی: سهم‌هایی که نسبت به شاخص کل رشد کمتری داشته‌اند، اکنون به دلیل جذابیت نسبی قیمت، مورد توجه قرار می‌گیرند.
• نقدینگی تازه وارد: پول حقیقی جدید که به بازار تزریق می‌شود، به دلیل ریسک‌پذیری بالاتر، ترجیح می‌دهد در سهم‌هایی با پتانسیل رشد انفجاری (که معمولاً در شرکت‌های کوچک‌تر یافت می‌شود) سرمایه‌گذاری کند.
• تاثیر اخبار گروهی: در صورت انتشار اخبار مثبت در صنایع خاص (مانند دارویی، غذایی یا خدماتی) که اغلب دارای سهم‌های کوچک و متوسط هستند، این چرخش نقدینگی تشدید خواهد شد.

بازار یکشنبه ۲۰ مهر ۱۴۰۴، احتمالا با برتری تقاضا در گروه‌های کوچک‌تر و معاملاتی مثبت اما متعادل همراه خواهد بود. هیجان خرید در کل بازار کاهش می‌یابد و دقت تحلیل افزایش می‌یابد.

توصیه تحلیلی: سرمایه‌گذاران باید تمرکز خود را بر رصد سهم‌هایی که در روز شنبه نشانه‌های افزایش تقاضا را در گروه‌های کوچک‌تر (مانند صنایع با P/E پایین‌تر یا افزایش حجم مشکوک) نشان دادند، معطوف کنند. در عین حال، لازم است برای اصلاح یا تثبیت قیمت در سهم‌های بزرگ، آمادگی لازم وجود داشته باشد. چشم‌انداز کلی بازار همچنان صعودی ارزیابی می‌شود، اما تاکتیک معاملاتی باید از خرید در قیمت‌های بالا به تعقیب نقدینگی در سهم‌های عقب‌مانده تغییر یابد.