قدرت‌نمایی فلزات گران‌بها در فضای نااطمینانی

به گزارش ذره‌بین بورس، بازار جهانی طلا هفته گذشته را در شرایطی به پایان رساند که فلز زرد توانست جایگاه خود را بالاتر از سطح مهم ۵ هزار دلار حفظ کند. تشدید ریسک‌های ژئوپولیتیکی، به‌ویژه در پی مواضع تازه دونالد ترامپ درباره محدود بودن زمان تهران برای دستیابی به توافق هسته‌ای با واشنگتن، فضای احتیاط را در بازارهای مالی پررنگ‌تر کرده است. همزمان انتشار گزارش‌هایی درباره افزایش پروازهای نظامی آمریکا به پایگاه‌های منطقه‌ای در خاورمیانه، بر نگرانی معامله‌گران افزوده و نقش سنتی طلا به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه را تقویت کرده است.

با این حال، مسیر قیمت طلا یک‌دست نیست. فعالان بازار در آستانه انتشار داده‌های مهم اقتصاد آمریکا از جمله تولید ناخالص داخلی، شاخص تورمی PCE و شاخص مدیران خرید (PMI) در هفته پیش‌رو، با احتیاط بیشتری معامله می‌کنند. انتشار آمارهای فراتر از انتظار می‌تواند به تقویت دلار و رشد بازدهی اوراق خزانه منجر شود؛ عاملی که معمولاً فشار کاهشی بر قیمت طلا وارد می‌کند و ممکن است روند صعودی آن را موقتاً متوقف سازد.

در همین چارچوب، مقامات فدرال رزرو آمریکا بار دیگر بر استحکام بازار کار و مناسب بودن سیاست پولی فعلی تأکید کرده و از احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تر سخن گفته‌اند. این رویکرد در میان‌مدت می‌تواند مانعی برای رشد پرشتاب طلا باشد، اما افزایش تنش‌های سیاسی و امنیتی تا حدی این فشار را خنثی کرده است. به بیان دیگر، هرچه ریسک درگیری‌ها برجسته‌تر شود، تمایل سرمایه‌گذاران به حفظ موقعیت‌های طلایی در سطوح بالا نیز افزایش می‌یابد.

نسبت طلا به نقره؛ سیگنالی برای ادامه حرکت فلزات

بررسی نمودار هفتگی نسبت طلا به نقره نشان می‌دهد این نسبت پس از عبور از یک حمایت بلندمدت مهم در نوامبر ۲۰۲۵، همزمان با جهش قابل توجه هر دو فلز کاهش یافت. افت نسبت به زیر سطح ۸۰، زمینه عبور نقره از مقاومت تاریخی ۵۰ دلار را فراهم کرد و در ادامه، قیمت این فلز تا سقف ۱۲۰ دلار نیز پیش رفت؛ حرکتی که نسبت طلا به نقره را به محدوده ۴۵ رساند.

اکنون این نسبت بار دیگر به حوالی مقاومت ۶۴ بازگشته و همین موضوع بازار را وارد فاز اصلاحی و آرام‌تری کرده است. در صورت عقب‌نشینی مجدد نسبت از این محدوده، می‌توان آن را نشانه‌ای از تداوم روند صعودی هر دو فلز ارزیابی کرد.

چشم‌انداز تکنیکال طلا؛ فشردگی پیش از حرکت بعدی

در نمودار روزانه، طلا در حال نوسان و تثبیت زیر محدوده ۵۰۵۰ دلار است. این فشردگی قیمتی معمولاً به‌عنوان مقدمه‌ای برای یک حرکت قدرتمند بعدی تلقی می‌شود. در صورت شکست این سطح، هدف بعدی می‌تواند محدوده ۵۶۰۰ دلار باشد. همچنین شیب صعودی میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۲۰۰ روزه، تصویر کلی بازار را همچنان مثبت نشان می‌دهد.

نقره در آستانه بازگشت به کانال ۱۰۰ دلار

در بازار نقره نیز پس از اصلاح تند از سقف ۱۲۰ دلار، نشانه‌هایی از شکل‌گیری کف قیمتی در محدوده ۵۰ تا ۶۰ دلار دیده می‌شود. تشکیل الگوی چکش صعودی بالای سطح ۶۴ دلار، بیانگر بازگشت تدریجی تقاضاست. عبور از مقاومت ۸۵ دلار می‌تواند مسیر صعود به محدوده ۱۰۰ دلار را هموار کند و شکست این سطح، احتمال ثبت رکوردهای تاریخی تازه را افزایش خواهد داد. تا زمانی که حمایت ۶۴ دلار حفظ شود، روند غالب نقره از منظر تکنیکال صعودی ارزیابی می‌شود.

جمع‌بندی

در مجموع، طلا در سایه افزایش تنش‌های سیاسی میان آمریکا و ایران توانسته جایگاه خود را بالاتر از سطح ۵ هزار دلار حفظ کند. هرچند داده‌های قوی اقتصاد آمریکا و سیاست انقباضی فدرال رزرو می‌تواند به‌طور مقطعی مانع رشد بیشتر شود، اما ساختار تکنیکال بازار همچنان به نفع فلزات گران‌بهاست. در شرایط فعلی، کفه ترازو بیش از هر زمان دیگری میان ریسک‌های ژئوپولیتیکی و داده‌های اقتصاد کلان آمریکا در نوسان است، اما فعلاً برتری نسبی با طلا و نقره باقی مانده است.