به گزارش ذره‌بین بورس، بر اساس برنامه اعلام‌شده، عرضه اولیه سهام گروه پتروشیمی تابان فردا با نماد «تابان» روز دوشنبه ۹ شهریورماه ۱۴۰۵ به روش ثبت سفارش در بورس تهران انجام خواهد شد.
در این عرضه، ۴ میلیارد و ۶۸۷ میلیون و ۵۰۰ هزار سهم معادل ۱.۵۶۲۵ درصد از کل سهام شرکت در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد.
دامنه قیمت سفارش از ۱۱ هزار و ۳۵۱ ریال تا ۱۲ هزار و ۸۰۰ ریال تعیین شده و قیمت مبنا نیز ۱۲ هزار و ۷۵ ریال اعلام شده است.
حداکثر سهمیه در نظر گرفته‌شده برای هر کد معاملاتی ۱۳ هزار و ۲۸۰ سهم است. بنابراین در صورت خرید حداکثر سهمیه در سقف قیمت، نقدینگی مورد نیاز حدود ۱۷ میلیون تومان خواهد بود.
سهمیه احتمالی «تابان» چقدر است؟
سهمیه نهایی هر سرمایه‌گذار به تعداد مشارکت‌کنندگان در عرضه اولیه بستگی دارد. برآوردها نشان می‌دهد در صورت مشارکت بین ۱.۲ تا ۲ میلیون کد معاملاتی، سهمیه احتمالی هر کد می‌تواند به شرح زیر باشد:
| تعداد مشارکت‌کنندگان | سهمیه احتمالی هر کد | نقدینگی تقریبی در سقف قیمت |
|---|---|---|
| ۱.۲ میلیون کد | حدود ۳,۹۰۶ سهم | حدود ۵ میلیون تومان |
| ۱.۴ میلیون کد | حدود ۳,۳۴۸ سهم | حدود ۴.۳ میلیون تومان |
| ۱.۶ میلیون کد | حدود ۲,۹۲۹ سهم | حدود ۳.۷۵ میلیون تومان |
| ۱.۸ میلیون کد | حدود ۲,۶۰۴ سهم | حدود ۳.۳ میلیون تومان |
| ۲ میلیون کد | حدود ۲,۳۴۳ سهم | حدود ۳ میلیون تومان |
این ارقام صرفاً برآورد هستند و سهمیه قطعی هر کد پس از پایان فرآیند ثبت سفارش مشخص خواهد شد.
چرا «تابان» مورد توجه بازار قرار گرفته است؟
گروه پتروشیمی تابان فردا یک هلدینگ با سرمایه‌گذاری در مجموعه‌ای از شرکت‌های مهم حوزه‌های پتروشیمی، پالایشی و انرژی است. تنوع پرتفوی این شرکت باعث شده ارزش آن تنها به عملکرد یک کسب‌وکار عملیاتی وابسته نباشد.
در میان مهم‌ترین سرمایه‌گذاری‌های بورسی تابان می‌توان به فارس، زاگرس، فن‌آوران، مارون، خارک، نفت سپاهان، پالایش نفت اصفهان و نفت بهران اشاره کرد.
در بخش غیربورسی نیز پتروشیمی کنگان، گروه پتروشیمی باختر، پتروشیمی مروارید، ملی نفتکش ایران، پالایش نفت جی و فراسکو عسلویه در پرتفوی این هلدینگ قرار دارند.
NAV تابان؛ برگ برنده عرضه اولیه؟
یکی از مهم‌ترین نکات مطرح‌شده درباره عرضه اولیه تابان، ارزش بالای دارایی‌های این هلدینگ است.
بر اساس اطلاعات ارائه‌شده در جلسه معارفه، ارزش پرتفوی بورسی تابان حدود ۵۲۰ همت برآورد شده است. از سوی دیگر، ارزش بازار شرکت در سقف قیمت عرضه اولیه حدود ۳۸۴ همت خواهد بود.
بر همین اساس، نسبت P/NAV تابان حدود ۴۰ درصد برآورد می‌شود؛ موضوعی که می‌تواند از منظر ارزش‌گذاری، این هلدینگ را در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار دهد.
سودآوری تابان چقدر است؟
جذابیت تابان تنها به ارزش دارایی‌های آن محدود نمی‌شود و شرکت از نظر سودآوری نیز عملکرد قابل توجهی داشته است.
بر اساس صورت‌های مالی ۱۲ ماهه منتهی به اردیبهشت ۱۴۰۵، درآمد عملیاتی شرکت به حدود ۳۴.۳ هزار میلیارد تومان رسیده که نسبت به سال قبل ۳۵ درصد افزایش داشته است.
همچنین سود خالص شرکت اصلی با رشد ۱۷ درصدی به حدود ۲۴.۸ هزار میلیارد تومان رسیده است.
سود هر سهم نیز از ۷,۰۶۸ ریال به ۸,۲۶۷ ریال افزایش یافته است.
در بخش تلفیقی نیز سود خالص شرکت حدود ۵۹.۶ هزار میلیارد تومان گزارش شده است.
بیمه سهام تابان با حداقل بازدهی ۴۰ درصدی
یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های این عرضه اولیه، در نظر گرفتن سازوکار بیمه سهام برای خریداران واجد شرایط است.
بر اساس اطلاعات اعلام‌شده، برای سهامداران عرضه اولیه حداقل بازدهی ۴۰ درصدی یک‌ساله در قالب سازوکار اختیار فروش تبعی در نظر گرفته شده است.
سررسید این اوراق ۷ شهریور ۱۴۰۶ و قیمت اعمال آن ۱۷ هزار و ۹۲۰ ریال اعلام شده است.
البته استفاده از این سازوکار تابع شرایط و ضوابط رسمی اعلام‌شده برای اختیار فروش تبعی خواهد بود و نباید آن را به معنای تضمین عمومی قیمت بازار سهم تلقی کرد.
نیمی از منابع عرضه به بازارگردانی می‌رسد
از دیگر نکات قابل توجه عرضه اولیه تابان، برنامه اختصاص ۵۰ درصد منابع حاصل از عرضه به بازارگردانی است.
این اقدام می‌تواند در ادامه معاملات، به افزایش نقدشوندگی و شکل‌گیری معاملات متعادل‌تر سهم کمک کند.
افزایش سرمایه حداقل ۱۰۰ درصدی در راه است
گروه پتروشیمی تابان فردا همچنین برنامه افزایش سرمایه قابل توجهی را در دستور کار دارد.
بر اساس اطلاعیه منتشرشده، شرکت قصد دارد سرمایه خود را حداقل ۳۰۰ هزار میلیارد ریال از محل اندوخته سرمایه‌ای افزایش دهد.
در صورت نهایی شدن این برنامه و طی مراحل قانونی، سرمایه شرکت حداقل دو برابر خواهد شد که می‌تواند بر ساختار مالی و برنامه‌های توسعه‌ای تابان اثرگذار باشد.
آیا «تابان» عرضه اولیه جذابی است؟
مجموع اطلاعات منتشرشده نشان می‌دهد تابان از چند جهت مورد توجه بازار قرار گرفته است؛ از پرتفوی سنگین بورسی و غیربورسی گرفته تا سودآوری بالا، رشد درآمد و سود، NAV قابل توجه، چشم‌انداز کاهش P/E و برنامه افزایش سرمایه.
در کنار این عوامل، سازوکار بیمه سهام با حداقل بازدهی ۴۰ درصدی برای خریداران واجد شرایط و اختصاص بخشی از منابع عرضه به بازارگردانی نیز از دیگر نکات مثبت این عرضه اولیه محسوب می‌شود.
با این حال، جذابیت یک عرضه اولیه به معنای تضمین رشد قیمت سهم پس از ورود به بازار نیست و مسیر قیمتی «تابان» پس از عرضه به عواملی مانند قیمت کشف‌شده، NAV روز، شرایط کلی بازار سرمایه و عملکرد عملیاتی و سودآوری شرکت بستگی خواهد داشت.
