به گزارش ذره‌بین بورس، صابرشیخلو با اشاره به این‌که پذیره‌نویسی صندوق ارزی ملی کیمیا به‌زودی آغاز خواهد شد، از برنامه شرکت تأمین سرمایه کیمیا برای توسعه این ابزار مالی خبر داد و گفت: «صندوق‌های ارزی تلاشی برای تغییر جایگاه ارز در سبد دارایی سرمایه‌گذاران است؛ به این معنا که ارز از یک دارایی عمدتاً منفعل و نگه‌داری‌شده، به دارایی مالی قابل مدیریت تبدیل شود که از ظرفیت مدیریت حرفه‌ای، نقدشوندگی و کسب بازده ارزی برخوردار است. اقدام شرکت تأمین سرمایه کیمیا برای تاسیس صندوق سرمایه‌گذاری در دارایی‌های با درآمد ثابت ارزی نیز در همین چارچوب انجام می‌شود.»
تغییر الگوی سرمایه‌گذاری در بازار ارز
رییس هیات‌مدیره شرکت تأمین سرمایه کیمیا گفت: «بخش قابل‌توجهی از منابع ارزی در اقتصاد ایران خارج از چرخه تأمین مالی قرار دارد، در نتیجه اهمیت تشکیل صندوق‌های سرمایه‌گذاری ارزی فراتر از توسعه ابزارهای نوین مالی است و باید آن را در چارچوب ایجاد بستری برای مدیریت حرفه‌ای دارایی‌های ارزی و هدایت این منابع به سمت فرصت‌های سرمایه‌گذاری بررسی کرد.»
شیخلو به این‌که از گذشته تاکنون خرید ارز عمدتاً با رویکرد حفظ ارزش دارایی انجام می‌شده است، افزود: «در الگوی سنتی، سرمایه‌گذار ارز را خریداری و نگه‌داری می‌کند و بازده مورد انتظار او عمدتاً از تغییرات ارزش ریالی ارز ناشی می‌شود؛ در نتیجه، این منابع به‌صورت مستقیم نقشی در فرآیند تولید و تأمین مالی اقتصاد واقعی ندارند.»
او تاکید کرد: «صندوق‌های ارزی می‌توانند این الگو را تغییر دهند. در این ساختار، منابع ارزی خانوارها، کسب‌وکارهای کوچک و تجار تجمیع می‌شود و صندوق می‌تواند آن‌ها را در سپرده‌های بانکی ارزی و اوراق مرابحه ارزی به کار گیرد.»
به گفته شیخلو، تفاوت اصلی این مدل با خرید مستقیم ارز در فعال‌شدن منابع و قرارگرفتن آن‌ها در چارچوب مدیریت حرفه‌ای دارایی است؛ به‌گونه‌ای که ارز صرفاً برای حفظ ارزش نگه‌داری نمی‌شود، بلکه امکان کسب بازده ارزی نیز برای آن فراهم می‌شود.
مزیت‌های صندوق ارزی
او افزود: «یکی از مزیت‌های صندوق‌های ارزی، ایجاد پیوند میان مالکیت ارز و مدیریت حرفه‌ای آن است. سرمایه‌گذار هم‌چنان ماهیت ارزی دارایی خود را حفظ می‌کند، اما مدیریت منابع، انتخاب محل تخصیص و تلاش برای ایجاد بازده، در چارچوب یک سازوکار تخصصی انجام می‌شود.»
شیخلو یکی دیگر از تفاوت‌های صندوق ارزی با نگه‌داری مستقیم ارز را در ساختار نقدشوندگی آن دانست و گفت: «سرمایه‌گذاری مستقیم در ارز، علاوه بر مسائل مربوط به نگه‌داری فیزیکی، امنیت و دسترسی، در تبدیل دوباره دارایی به وجه نقد نیز محدودیت‌هایی دارد؛ در حالی که صندوق ارزی با برخورداری از رکن ضامن نقدشوندگی، امکان خروج سرمایه‌گذار را در چارچوب مقررات صندوق فراهم می‌کند.»
او ادامه داد: «سرمایه‌گذار می‌تواند درخواست ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری خود را ثبت کند و ارزش سرمایه‌گذاری را به‌صورت ارزی دریافت کند. این ویژگی به سرمایه‌گذار کمک می‌کند تا میان حفظ ماهیت ارزی دارایی و دسترسی به نقدینگی، ناچار به انتخاب یکی از این ۲ نباشد؛ هرچند استفاده از این امکان تابع ضوابط و سازوکار عملیاتی صندوق است.»
تجمیع سرمایه‌های ارزی
رییس هیات‌مدیره شرکت تأمین سرمایه کیمیا با اشاره به ظرفیت تجمیع منابع در صندوق‌های ارزی گفت: «زمانی که منابع ارزی تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران خرد در قالب یک صندوق تجمیع می‌شود، حجم منابع صندوق از سپرده ارزی هر یک از سرمایه‌گذاران به‌مراتب بیش‌تر خواهد بود و این موضوع می‌تواند قدرت مذاکره مدیر صندوق برای تخصیص منابع به سپرده‌های بانکی ارزی با نرخ‌های جذاب‌تر را افزایش دهد.»
شیخلو افزود: «سرمایه‌گذار خرد به‌تنهایی ممکن است قدرت چانه‌زنی محدودی داشته باشد، اما تجمیع منابع در یک ساختار حرفه‌ای، امکان مدیریت متمرکز و مذاکره مؤثرتر برای دستیابی به بازده مناسب‌تر را فراهم می‌کند. از این منظر، صندوق ارزی می‌تواند مزیتی ایجاد کند که دستیابی به آن برای سرمایه‌گذار به‌صورت انفرادی دشوارتر است.»
او امکان سرمایه‌گذاری با مبالغ پایین، بهره‌مندی از مدیریت حرفه‌ای دارایی و حذف محدودیت‌هایی مانند نرخ شکست را از دیگر ویژگی‌های این صندوق‌ها برشمرد و گفت: «ترکیب این مزایا در کنار حفظ ماهیت ارزی سرمایه‌گذاری، می‌تواند صندوق‌های ارزی را به ابزاری قابل استفاده برای طیف گسترده‌تری از سرمایه‌گذاران تبدیل کند.»
هدایت منابع ارزی به سمت فعالیت‌های مولد
رییس هیات‌مدیره شرکت تأمین سرمایه کیمیا با تأکید بر نقش صندوق‌های ارزی در توسعه ابزارهای مالی گفت: «اهمیت این ابزارها را نباید صرفاً در نرخ بازده یا جایگزینی آن‌ها با خرید مستقیم ارز جست‌وجو کرد؛ بلکه ایجاد یک کانال رسمی برای تجمیع منابع ارزی خرد، مدیریت حرفه‌ای آن‌ها، حفظ نقدشوندگی و هدایت بخشی از این منابع به سمت فعالیت‌های مولد و پروژه‌های توسعه‌ای و تولیدی دارای نیاز ارزی، از کارکردهای مهم این صندوق‌هاست.»
به گفته شیخلو، صندوق‌های ارزی می‌توانند میان ۳ نیاز هم‌زمان سرمایه‌گذار، شامل حفظ ماهیت ارزی دارایی، نقدشوندگی و امکان کسب بازده ارزی، تعادل ایجاد کنند و در عین حال، زمینه بهره‌گیری از منابع ارزی در فرصت‌های سرمایه‌گذاری و تأمین مالی را فراهم آورند.
