به گزارش ذره‌بین بورس، بورس تهران در هفته منتهی به چهارشنبه ۲۲ مهر ۱۴۰۵، روزهای پرنوسانی را پشت سر گذاشت. معاملات هفته با غلبه فروشندگان و خروج قابل توجه پول حقیقی آغاز شد، اما از روز دوشنبه ورق بازار برگشت و تقاضا بار دیگر در سمت خرید سهام تقویت شد. در نهایت، شاخص‌های اصلی بورس با ثبت بازدهی بیش از ۳ درصدی، هفته را در محدوده مثبت به پایان رساندند.
شاخص کل بورس که هفته را از سطح ۸ میلیون و ۱۳۱ هزار واحد آغاز کرده بود، در پایان معاملات چهارشنبه به ۸ میلیون و ۴۲۵ هزار و ۷۲۵ واحد رسید. به این ترتیب، نماگر اصلی بازار طی هفته ۲۹۴ هزار و ۷۲۵ واحد افزایش یافت و بازدهی ۳.۶۳ درصدی را ثبت کرد.
شاخص هم‌وزن نیز از ۲ میلیون و ۱۵۰ هزار واحد به ۲ میلیون و ۲۲۵ هزار و ۸۱۶ واحد رسید و با رشد ۷۵ هزار و ۸۱۶ واحدی، بازدهی ۳.۵۳ درصدی را به ثبت رساند.
نزدیکی بازدهی دو شاخص نشان می‌دهد که موج صعودی هفته گذشته تنها به چند شرکت بزرگ و شاخص‌ساز محدود نبوده و بخش قابل توجهی از نمادهای کوچک‌تر نیز در بهبود وضعیت معاملات نقش داشته‌اند.
با این حال، روند معاملات در تمام روزهای هفته یکسان نبود. یکشنبه ۱۹ مهر، فشار فروش موجب افت شاخص کل و هم‌وزن شد، اما در روزهای بعد، به‌ویژه سه‌شنبه، تقاضا تقویت شد و بازار توانست بخشی از افت و تردیدهای ابتدای هفته را جبران کند.
رکورد تاریخی ارزش معاملات در روز افت بورس
یکی از مهم‌ترین اتفاقات هفته گذشته، ثبت رکورد تاریخی ارزش معاملات در روزی بود که بازار سهام با فشار فروش مواجه شد. یکشنبه ۱۹ مهر، ارزش معاملات به ۷۲ هزار و ۸۶۹ میلیارد تومان رسید و رکورد تازه‌ای در این زمینه به ثبت رسید.
در کنار ارزش معاملات، جریان نقدینگی نیز از مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر روند بازار بود. در مجموع هفته، حدود ۵ هزار و ۸۴۱ میلیارد تومان پول خالص وارد سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی شد؛ رقمی که با وجود نوسانات روزانه، از مثبت بودن خالص جریان نقدینگی در این دوره حکایت دارد.
با این حال، برای ارزیابی پایداری روند صعودی، صرف توجه به ارزش معاملات کافی نیست و باید جهت ورود و خروج پول، گستردگی تقاضا در نمادها و توان بازار برای جذب عرضه‌های جدید نیز بررسی شود.
چرا احتمال کاهش شتاب رشد بورس وجود دارد؟
با وجود عملکرد مثبت بورس در هفته گذشته، تکرار رشد سریع شاخص‌ها و رکوردشکنی‌های اخیر در هفته چهارم مهر قطعی نیست. تعدیل نسبی نرخ ارز، انعکاس بخشی از اخبار مثبت شرکت‌ها در قیمت سهام و افزایش احتمال شناسایی سود پس از رشد اخیر، از جمله عواملی هستند که می‌توانند رفتار معامله‌گران را محتاطانه‌تر کنند.
نرخ ارز در هفته‌های گذشته یکی از محرک‌های مهم انتظارات تورمی و تقاضا در بازار سهام بوده است. افزایش نرخ دلار معمولاً با تقویت انتظارات درباره درآمد ریالی شرکت‌های صادرات‌محور و ارزش دارایی بنگاه‌ها همراه می‌شود و می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران را به سمت سهام جلب کند. در مقابل، تعدیل نرخ ارز ممکن است بخشی از این انتظارات را کاهش دهد و از شدت تقاضا در برخی گروه‌های بورسی بکاهد.
از سوی دیگر، عملکرد شرکت‌های بورسی باید در کنار متغیرهای کلان اقتصادی بررسی شود. گزارش‌های مالی مثبت زمانی می‌توانند محرک قدرتمندی برای موج جدید تقاضا باشند که چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها یا انتظارات سرمایه‌گذاران را به شکل معناداری بهبود دهند.
موضوع دیگر، پیش‌خور شدن بخشی از اخبار مثبت در قیمت سهام است. در چنین شرایطی، انتشار اطلاعات مشابه ممکن است دیگر به اندازه گذشته خریداران را به ورود پرقدرت به بازار ترغیب نکند. بنابراین، حتی در صورت حفظ روند کلی صعودی، احتمال افزایش نوسانات و کاهش سرعت رشد شاخص‌ها وجود دارد.
پیش‌بینی بورس در هفته چهارم مهر
کاهش احتمالی شتاب رشد را نباید به‌معنای قطعی بودن افت بازار دانست. معاملات هفته گذشته نشان داد که حتی در شرایط فشار فروش، بازگشت تقاضا و ورود نقدینگی می‌تواند مسیر شاخص‌ها را تغییر دهد. از این رو، روند بورس در هفته چهارم مهر بیش از هر چیز به پایداری تقاضا، تحولات نرخ ارز و توان بازار برای جذب عرضه‌ها بستگی خواهد داشت.
در سناریوی محتاطانه، بورس پس از رشد حدود ۳.۶ درصدی شاخص کل و ۳.۵ درصدی شاخص هم‌وزن، وارد مرحله‌ای از نوسان و استراحت می‌شود. در این شرایط، بخشی از معامله‌گران ممکن است برای ذخیره سود اقدام به فروش سهام کنند و شاخص‌ها، در کنار نوسانات روزانه، رشد محدودتری را تجربه کنند یا در مقاطعی با افت همراه شوند.
در مقابل، اگر ورود پول حقیقی ادامه یابد، تقاضا در گروه‌های اثرگذار بازار حفظ شود و خریداران توان جذب عرضه‌های جدید را داشته باشند، امکان ثبت سقف‌های جدید برای شاخص‌ها همچنان وجود خواهد داشت. بالا ماندن ارزش معاملات نیز می‌تواند به گردش نقدینگی و جذب عرضه‌ها کمک کند؛ هرچند برای تأیید تداوم صعود، بررسی همزمان جهت جریان پول و تعداد نمادهای مثبت اهمیت دارد.
تعطیلات دو روزه پس از پایان معاملات چهارشنبه نیز می‌تواند بر تصمیم بخشی از سرمایه‌گذاران اثر بگذارد. برخی معامله‌گران ممکن است برای کاهش ریسک نگهداری سهام در دوره تعطیلات، بخشی از دارایی خود را نقد کنند یا به ابزارهای کم‌ریسک‌تر منتقل شوند. با این حال، چنین رفتاری لزوماً به معنای تغییر روند کلی بازار پس از تعطیلات نیست.
در مجموع، چشم‌انداز بورس در هفته چهارم مهر ۱۴۰۵ به تقابل سه عامل اصلی وابسته است: پایداری ورود نقدینگی، مسیر نرخ ارز و میزان عرضه پس از رشد اخیر. در صورت تداوم تقاضا، امکان ادامه حرکت صعودی وجود دارد؛ اما افزایش عرضه و شناسایی سود می‌تواند بازار را وارد فاز نوسانی‌تری کند. بنابراین، ارزیابی جهت جریان پول و رفتار نمادهای اثرگذار، برای تشخیص مسیر معاملات هفته آینده اهمیت ویژه‌ای خواهد داشت.
