به گزارش ذره بین بورس، بورس ایران در سال 1403 به طور میانگین 23 درصد رشد کرد.
در بین سهم های بورسی تعدادی بازدهی های چند صد درصدی دادند و برخی از نمادها نیز به دلیل عملکرد ضعیف عملیاتی متحمل بازدهی منفی شدند.
اما برخی از نمادها هم بودند که به رغم شرایط خوب عملیاتی و حمایت قوی و متوالی حقوقی ها در عمده روزهای معاملاتی سال قبل، به دلیل بالا بودن حجم مبنا، رشد چندانی را تجربه نکردند.
بررسی و مقایسه شرکت ها نشان می دهد که حجم مبنای سهم های متوسط و کوچک بازار به طرز عجیبی بالا تعیین شده است ، به طوری که هر چه سهم ها کوچکتر می شوند، حجم مبنای آن ها نسبت به ارزش بازارشان، افزایش می یابد!
به عنوان مثال «کگهر» با ارزش بازار حدود 106 همت 8,5 میلیون سهم حجم مبنا دارد.
در حالی که «تجلی» با ارزش بازار حدود 19 همت با حجم مبنای بیش از 34,4 میلیون سهمی مواجه است!
«ونوین» با ارزش بازار 26 همتی با حجم مبنای 41 میلیون سهمی رو به روست. از طرفی حجم مبنای «کچاد» 127 همتی هم 45 میلیون سهم تعیین شده است.
ارزش بازار «مارون» بیش از 130 همت است اما حجم مبنای آن حدود 600 هزار سهم است حال آن که «بوعلی» با ارزش بازار 114 همت دو برابر «مارون» حجم مبنا دارد.
این مساله حتی در بین بزرگان بازار هم قابل مشاهده است. مثلا برای «فولاد» حدود 600 همتی حجم مبنای 29 میلیونی در نظر گرفته شده اما «شستا» با ارزش بازار 222 همتی با حجم مبنای 88 میلیون سهمی مواجه است.
باید در نظر داشته باشیم که به طور کلی موضوع حجم مبنا در بورس و فرابورس همواره یکی از مسائل بحث برانگیز بوده و موافقان و مخالفان زیادی دارد. اما تجربه نشان داده که صندوق های سرمایه گذاری که فاقد حجم مبنا هستند همواره از اقبال سرمایه گذران برخوردار بوده اند.
حالا پس از اتفاقات مهمی که در عرصه سیاسی رخ داده و انتظار توافق هسته ای ایران، بازار سرمایه را به سمت و سوی خوبی هدایت کرده است و شاید بتوان گفت بهترین زمان برای اجرای این دستورالعمل و کاهش حجم مبنای برخی از شرکتهای کوچک و متوسط باشد، طی روزهای اخیر برخی از کانالهای تلگرامی و فعالان بازار سرمایه نیز این موضوع را زیر ذرهبین بردهاند و بیش از هر زمان دیگری به آن توجه میکنند.
کانال تحلیلی پارسیس نظرسنجی در رابطه با کاهش حجم مبنای نمادها به خصوص نمادهای کوچک انجام داده ،که با حدود 5000 رای، 82 درصد مشارکت کنندگان موافق با کاهش حجم مبنا در بورس و فرابورس بودند.
اگر سازمان بورس و اوراق بهادار تصمیمی برای حذف حجم مبنا از بورس و فرابورس ندارد، بهتر است این موضوع را به شکل منطقی ومنصفانه تری مدیریت کند.
زیرا متناسب نبودن حجم مبنای شرکت ها با ارزش بازار آن ها، مانع از رشد واقعی قیمت ها می شود.
