به گزارش ذره‌بین بورس، بهای مس در بورس فلزات لندن روز دوشنبه با ۰.۵ درصد افزایش نسبت به جلسه معاملاتی پیشین، به ۱۳ هزار و ۶۴۳ دلار در هر تن رسید؛ سطحی که به عنوان بالاترین نرخ روزانه از زمان جهش ۲۹ ژانویه ارزیابی می‌شود. همزمان، شاخص ترکیبی فلزات این بورس نیز روز جمعه با ثبت یک رکورد تازه، معاملات هفتگی را به پایان رساند.
این تحولات در شرایطی رخ می‌دهد که بازار فلزات پایه به تدریج از فضای «وحشت نفتی» ماه فوریه و شوک ناشی از شروع درگیری‌ها فاصله گرفته است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهوری ایالات متحده، در اظهاراتی که از سوی شبکه ان‌بی‌سی نیوز منتشر شد، پیشنهاد متقابل اخیر ایران برای صلح را «کاملاً غیرقابل قبول» توصیف کرد و آتش‌بسی را که از ۸ آوریل اجرایی شده، «به‌طرز باورنکردنی ضعیف» و «وابسته به دستگاه تنفس مصنوعی» خواند. وی همچنین ادعا کرد پذیرش این پیشنهاد به تداوم محاصره تنگه هرمز منجر خواهد شد.
در مقابل، مقامات جمهوری اسلامی ایران بر حاکمیت کامل بر تنگه هرمز، دریافت غرامت‌های جنگی، آزادسازی دارایی‌های مسدود شده و پایان محاصره دریایی واشنگتن به عنوان شروط بازگشایی این آبراه تأکید کرده‌اند. در نتیجه این بن‌بست، حدود یک‌پنجم جریان جهانی نفت و گاز همچنان مختل است و بازارهای انرژی با حساسیت بالا به تحولات سیاسی و امنیتی منطقه واکنش نشان می‌دهند.
با وجود این، مسیر بازار مس با تحولات نفتی متفاوت بوده است. در حالی که قیمت نفت برنت در معاملات روز جمعه در سطح حدود ۱۰۰ دلار در هر بشکه بسته شد – سطحی به مراتب بالاتر از حدود ۷۳ دلار در اواخر فوریه و همزمان با آغاز درگیری – قیمت مس تحت تأثیر مستقیم عوامل بنیادین عرضه و تقاضا، روندی مستقل در پیش گرفته است.
«جیا ژنگ»، مدیر معاملات در شرکت مدیریت سرمایه «سوژو چوانگ‌یوان هارمونی-وین»، در گفت‌وگو با بلومبرگ اعلام کرد: «بازار از تأثیرات اولیه درگیری آمریکا و ایران عبور کرده و مس اکنون روند قیمتی کاملاً متمایز خود را دنبال می‌کند.»
بر پایه این گزارش، محور اصلی تحولات اخیر، تشدید بحران عرضه در بازار جهانی مس است. اختلالات قابل توجه در معدن گرسبرگ متعلق به شرکت «فریپورت-مکموران» در اندونزی، همراه با رشته‌ای از حوادث در معادن شیلی، ظرفیت تولید جهانی را تحت فشار قرار داده است؛ به‌گونه‌ای که تحلیل‌ها از قرار گرفتن جهان در مسیر ثبت نخستین انقباض سالانه تولید مس از زمان همه‌گیری کرونا حکایت دارد.
علاوه بر این، بر اساس برآوردهای تحلیلگران «جی‌پی مورگان»، اجرای برنامه چین برای توقف صادرات اسید سولفوریک از ماه مه، می‌تواند تولید حدود ۱۵ درصد از مس جهان را که فرآیند استخراج آن به این ماده شیمیایی وابسته است، تهدید و محدود کند.
در سمت تقاضا نیز نشانه‌های تقویت‌شونده‌ای مشاهده می‌شود. داده‌های تجاری حاکی است صادرات چین در ماه آوریل نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱۴ درصد افزایش یافته است که بخش فناوری‌های پاک در صدر این رشد قرار دارد. این حوزه در کنار توسعه زیرساخت‌های مرتبط با انرژی‌های نو، وابستگی بالایی به مس و سایر فلزات پایه دارد. همزمان، دیتاسنترهای هوش مصنوعی نیز به عنوان مصرف‌کنندگان نوظهور، تناژ قابل توجهی از مس را جذب می‌کنند.
تحلیلگران «سیتی‌گروپ» معتقدند ترکیب عواملی نظیر گذار جهانی به سمت انرژی‌های پاک، افزایش نیاز بخش دفاعی و تداوم سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های دیجیتال، حتی در صورت طولانی شدن بسته ماندن تنگه هرمز، از مقاومت قیمتی مس حمایت خواهد کرد و مانع از اعمال «تخفیف جنگی» معمول بر این فلز صنعتی می‌شود.
موج صعود قیمت‌ها در سایر فلزات پایه در بورس فلزات لندن نیز مشهود است. آلومینیوم در معاملات اخیر بیش از ۲ درصد و نیکل ۱.۹ درصد افزایش قیمت را تجربه کردند و شاخص کلی این بورس در پایان معاملات روز جمعه رکورد تازه‌ای به ثبت رساند. در مجموع، فلزات پایه در سال جاری میلادی، علیرغم موج فروش گسترده در هفته‌های آغازین درگیری‌ها – زمانی که سرمایه‌گذاران خود را برای وقوع یک شوک اقتصادی آماده می‌کردند که در عمل به‌طور کامل محقق نشد – در مدار صعودی قرار دارند. قیمت مس نیز از پایان سال ۲۰۲۵ تاکنون حدود ۱۰ درصد رشد داشته است.
در این میان، آلومینیوم تنها فلز پایه‌ای عنوان شده که در دوره‌های کاهش تنش، از نظر عملکرد قیمتی عقب‌مانده است. تحلیلگران «مورگان استنلی» به رهبری «ایمی گاور» در یادداشتی تأکید کرده‌اند کارخانه‌های ذوب مستقر در منطقه خلیج فارس به نهاده‌های منطقه‌ای وابستگی بالایی دارند و راه‌اندازی مجدد ظرفیت آنها پس از توقف یا کاهش تولید، زمان‌بر است. به اعتقاد آنان، این وضعیت می‌تواند در میان‌مدت فرصت‌های جذاب خرید در بازار آلومینیوم ایجاد کند.
با وجود چشم‌انداز صعودی، ریسک‌ها به‌طور کامل از بازار فلزات پایه رخت برنبسته است. تحلیلگران هشدار می‌دهند یک شوک در رشد اقتصادی جهانی می‌تواند تقاضای صنعتی را در این بخش به شکل محسوسی تضعیف کند. همچنین، چنانچه تعرفه‌های وارداتی مورد تهدید از سوی ترامپ با شدتی کمتر از انتظارات اعمال شود، بین ۷۳۰ هزار تا ۸۳۰ هزار تن مس که طی ماه‌های اخیر به عنوان پوشش ریسک تعرفه در انبارهای ایالات متحده ذخیره شده است، احتمالاً راهی بازارهای جهانی خواهد شد.
با این حال، ارزیابی غالب در میان فعالان و معامله‌گران بازار آن است که در مقطع کنونی، عامل «کمبود عرضه» همچنان وزن بیشتری نسبت به سایر ریسک‌ها در تعیین مسیر قیمتی مس و بخش عمده فلزات پایه دارد و تا اطلاع ثانوی، روند صعودی این بازار را پشتیبانی خواهد کرد./ ایرنا
