به گزارش ذره‌بین بورس، حسین عبده‌تبریزی، تحلیل‌گر برجسته مالی و از پیشکسوتان بازار سرمایه، در گفت‌وگویی تفصیلی به بررسی وضعیت بازار سرمایه ایران در دوران پس از جنگ دوازده‌روزه پرداخت. وی معتقد است که بازار سهام امروز نه به دلیل مسائل بنیادین شرکت‌ها، بلکه به‌دلیل نااطمینانی سیاسی و بی‌اعتمادی عمومی دچار رکود شده و در یک وضعیت «تعلیق روانی» به‌سر می‌برد.
اقتصاد ایران در وضعیت تعلیق روانی و سرمایه‌گریزی
عبده‌تبریزی با استناد به واژه «تعلیق» از ادبیات مالی، وضعیت اقتصاد ایران را بی‌تصمیمی گسترده همراه با کاهش سرمایه‌گذاری و مصرف کالاهای بادوام توصیف کرد. به گفته او، جامعه پس از توقف درگیری‌ها همچنان در فضای جنگی و تدافعی به سر می‌برد و این امر خود را در کاهش خرید و فروش، بی‌تحرکی اقتصادی و انجماد بازارها نشان داده است.
بازار سرمایه، آینه تعلیق روانی جامعه
این اقتصاددان برجسته تأکید کرد که افت شاخص کل بورس نه لزوماً به دلیل ضعف عملکرد شرکت‌ها، بلکه بیشتر بازتابی از فضای منفی روانی جامعه و بی‌ثباتی سیاسی است. او گفت: «مردم نمی‌دانند چه تصمیمی بگیرند؛ خرید و فروش جدی شکل نمی‌گیرد و پولی وارد بازار نمی‌شود. این یعنی بازار سرمایه در حالت تعلیق است.»
اعتماد از دست رفته، عامل اصلی فرار سرمایه
عبده‌تبریزی در ادامه، بی‌اعتمادی عمومی به نهادهای اقتصادی و سیاسی را دلیل اصلی رکود در بازار سرمایه دانست. او گفت: «نوسانات نرخ ارز، تصمیم‌های ناگهانی، مقررات متغیر و تحریم‌های احتمالی باعث شده‌اند فعالان اقتصادی ریسک‌گریز شوند و سرمایه‌گذاری خود را متوقف کنند.»
سیاست خارجی مبهم؛ مانع اصلی رشد بازار
او تصریح کرد که مشکلات امروز بازار سرمایه، اقتصادی صرف نیست.
«سیاست‌گذاری خارجی و فضای سیاسی مبهم بیش از هر عامل دیگری بر رفتار سرمایه‌گذاران تأثیر گذاشته است. اگر چشم‌انداز سیاسی مشخص نباشد، هیچ سیاست اقتصادی نمی‌تواند بازار را تکان دهد.»
تزریق منابع، فقط مُسکن موقت است
در واکنش به برخی اقدامات حمایتی مانند خرید سهام از سوی صندوق تثبیت بازار سرمایه، عبده‌تبریزی گفت که این نوع حمایت‌ها در صورت تبعیض‌آمیز بودن می‌توانند احساس بی‌عدالتی میان سهامداران خرد ایجاد کنند. به گفته او، حمایت هدفمند از عموم بازار می‌تواند موثر باشد، اما بدون اصلاح فضای سیاسی، اعتماد عمومی بازنمی‌گردد.
مسئله ساختاری بازار، اما اولویت با سیاست است
وی با اشاره به مشکلات ساختاری مانند افشای ناقص اطلاعات شرکت‌ها،
ناکارآمدی نظارتی و رشد جذاب بازار بدهی، تأکید کرد که حتی این مسائل هم امروز در درجه دوم قرار دارند. او گفت: «بازار سرمایه امروز بر اساس شاخص‌های بنیادی حرکت نمی‌کند، بلکه تابع فضای سیاسی است.»
توصیه به سرمایه‌گذاران: فعلاً صبوری، نه خروج
عبده‌تبریزی در توصیه‌ای به سهامداران گفت: «در چنین شرایطی، خروج از بازار با زیان زیاد همراه است. اگر افق روشنی دیده نمی‌شود، باید با احتیاط روی نمادهای بنیادی و ارزان با دید بلندمدت سرمایه‌گذاری کرد. بازار در حال هشدار است، نه فروپاشی.»
منبع: سرمایه و بورس
