بهمن فلاح، کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با ذرهبین بورس درباره وضعیت بازار سهام و دلایل رشد اخیر شاخصها اظهار کرد: بازار سرمایه برای مدت زیادی تحت تأثیر ریسکهای سیستماتیک قرار داشت و به یک بازار موقت و کوتاهمدت تبدیل شده بود.
وی افزود: تنشهای نظامی، مسائل ژئوپلیتیک، تقابلهای سیاسی، موضوع مذاکرات و تحولات مرتبط با تنگه هرمز، فضای بازار را در شرایطی از عدم اطمینان و ابهام قرار داده بود و همین مسئله موجب شده بود استقبال پایدار از بازار سرمایه شکل نگیرد.
وی افزود: تنشهای نظامی، مسائل ژئوپلیتیک، تقابلهای سیاسی، موضوع مذاکرات و تحولات مرتبط با تنگه هرمز، فضای بازار را در شرایطی از عدم اطمینان و ابهام قرار داده بود و همین مسئله موجب شده بود استقبال پایدار از بازار سرمایه شکل نگیرد.
کاهش ریسکهای سیستماتیک؛ عامل بازگشت اعتماد به بورس
فلاح ادامه داد: با کاهش بخشی از این ریسکها و شکلگیری چشمانداز روشنتر برای اقتصاد کشور، بازار در حال خروج از وضعیت کوتاهمدت است و به تدریج چشمانداز میانمدت و بلندمدت در بازار شکل میگیرد.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به گزارشهای مالی شرکتها گفت: گزارشهای فصل بهار و همچنین گزارشهای فروش تیرماه بسیاری از شرکتها با رکوردشکنی همراه بوده است. در کنار این موضوع، نسبت P/E کل بازار نیز به محدوده ۶ واحد نزدیک شده که از منظر تاریخی، سطحی ارزنده محسوب میشود.
وی همچنین با اشاره به ارزش دلاری بازار سرمایه اظهار کرد: ارزش دلاری بازار که میتوان آن را بهعنوان یکی از معیارهای ارزش اقتصادی و ارزش جایگزینی بازار در نظر گرفت، به کمتر از ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است. بنابراین بازار هم از منظر ریسک سیستماتیک و هم از لحاظ متغیرهای مالی و اقتصادی در شرایط مطلوبتری قرار گرفته است.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به گزارشهای مالی شرکتها گفت: گزارشهای فصل بهار و همچنین گزارشهای فروش تیرماه بسیاری از شرکتها با رکوردشکنی همراه بوده است. در کنار این موضوع، نسبت P/E کل بازار نیز به محدوده ۶ واحد نزدیک شده که از منظر تاریخی، سطحی ارزنده محسوب میشود.
وی همچنین با اشاره به ارزش دلاری بازار سرمایه اظهار کرد: ارزش دلاری بازار که میتوان آن را بهعنوان یکی از معیارهای ارزش اقتصادی و ارزش جایگزینی بازار در نظر گرفت، به کمتر از ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است. بنابراین بازار هم از منظر ریسک سیستماتیک و هم از لحاظ متغیرهای مالی و اقتصادی در شرایط مطلوبتری قرار گرفته است.
رکود بازارهای موازی به نفع بورس تمام شد
فلاح یکی دیگر از عوامل مؤثر بر رشد بازار را وضعیت بازارهای موازی دانست و گفت: بازارهایی مانند طلا، ارز و کالا که معمولاً رقیب بازار سرمایه محسوب میشوند، در مقطع فعلی با رکود مواجه هستند.
وی افزود: برای نمونه، بازدهی طلا در یک بازه ششماهه منفی بوده و بازار ارز نیز رشد قابلتوجهی نداشته است. بازارهای کالایی نیز شرایط مشابهی دارند. بنابراین در شرایط فعلی نهتنها شاهد خروج نقدینگی از بورس به سمت بازارهای موازی نیستیم، بلکه ورود نقدینگی به بازار سرمایه افزایش یافته است.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به جریان نقدینگی گفت: در دو روز معاملاتی اخیر، روزانه بیش از ۶ هزار میلیارد تومان نقدینگی وارد بازار شده و بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان نیز تقاضای انباشته در بازار وجود دارد.
وی افزود: برای نمونه، بازدهی طلا در یک بازه ششماهه منفی بوده و بازار ارز نیز رشد قابلتوجهی نداشته است. بازارهای کالایی نیز شرایط مشابهی دارند. بنابراین در شرایط فعلی نهتنها شاهد خروج نقدینگی از بورس به سمت بازارهای موازی نیستیم، بلکه ورود نقدینگی به بازار سرمایه افزایش یافته است.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به جریان نقدینگی گفت: در دو روز معاملاتی اخیر، روزانه بیش از ۶ هزار میلیارد تومان نقدینگی وارد بازار شده و بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان نیز تقاضای انباشته در بازار وجود دارد.
ورود ۶ هزار میلیارد تومان نقدینگی؛ سیگنال مثبت برای بورس
فلاح تأکید کرد: اگر فضای بازار همچنان امن باقی بماند، این ورود نقدینگی میتواند پایدار باشد و ادامه پیدا کند. در این صورت، رشد فعلی بازار پشتوانه بنیادی دارد و میتوان آن را یک روند مثبت و پایدار دانست.
وی با اشاره به عقبماندگی بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها گفت: اگر این روند از سوی مدیران بازار و حقوقیها به شکل مناسبی مدیریت شود، میتوان امیدوار بود ورود نقدینگی ادامه پیدا کند و ارزش معاملات نیز افزایش یابد.
به گفته فلاح، رشد ارزش معاملات یکی از نشانههای مثبت بازار در شرایط فعلی است و میانگین ارزش معاملات بالای ۲۰ هزار میلیارد تومان، در کنار تقاضای انباشته بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومانی، میتواند سیگنال مثبتی برای بازار باشد.
وی افزود: در مجموع، ورود نقدینگی، حجم معاملات، تقاضای انباشته، متغیرهای بنیادی اقتصادی و مالی، رکود بازارهای موازی و عملکرد مناسب شرکتها در فصل بهار، در کنار کاهش ریسکهای سیستماتیک، موجب شکلگیری نگرش مثبت و روند صعودی در بازار شدهاند.
وی با اشاره به عقبماندگی بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها گفت: اگر این روند از سوی مدیران بازار و حقوقیها به شکل مناسبی مدیریت شود، میتوان امیدوار بود ورود نقدینگی ادامه پیدا کند و ارزش معاملات نیز افزایش یابد.
به گفته فلاح، رشد ارزش معاملات یکی از نشانههای مثبت بازار در شرایط فعلی است و میانگین ارزش معاملات بالای ۲۰ هزار میلیارد تومان، در کنار تقاضای انباشته بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومانی، میتواند سیگنال مثبتی برای بازار باشد.
وی افزود: در مجموع، ورود نقدینگی، حجم معاملات، تقاضای انباشته، متغیرهای بنیادی اقتصادی و مالی، رکود بازارهای موازی و عملکرد مناسب شرکتها در فصل بهار، در کنار کاهش ریسکهای سیستماتیک، موجب شکلگیری نگرش مثبت و روند صعودی در بازار شدهاند.
چرا فولاد امروز منفی شد؟
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه درباره افت نماد فولاد و تأثیر منفی آن بر شاخص کل اظهار کرد: فولاد مبارکه پس از جنگ ۴۰ روزه آسیب زیادی دید و این موضوع در شفافسازیهایی که به دستور سازمان بورس از شرکتهای آسیبدیده منتشر شد نیز اعلام شده است.
وی افزود: این شرکت حدود چهار ماه از مدار تولید خارج بود یا با حداقل ظرفیت فعالیت میکرد. بنابراین، بخشی از ریسک موجود در نماد فولاد به آسیبهای ناشی از جنگ مربوط میشود.
فلاح با اشاره به تجربه سایر شرکتهای آسیبدیده در جنگ گفت: برخی شرکتهای پتروشیمی نیز پس از بازگشایی ابتدا با افت قیمت مواجه شدند، اما پس از بازگشت به مدار تولید، دوباره مورد استقبال بازار قرار گرفتند.
وی «شبندر» را نمونهای از این وضعیت دانست و گفت: شبندر که یکی از لیدرهای بازار است، پس از بازگشایی در اواخر اردیبهشت یا بعد از جنگ ۴۰ روزه، سه روز متوالی منفی شد و بیش از ۱۰ درصد افت کرد، اما در ادامه تاکنون بیش از ۵۰ درصد رشد داشته است.
وی افزود: این شرکت حدود چهار ماه از مدار تولید خارج بود یا با حداقل ظرفیت فعالیت میکرد. بنابراین، بخشی از ریسک موجود در نماد فولاد به آسیبهای ناشی از جنگ مربوط میشود.
فلاح با اشاره به تجربه سایر شرکتهای آسیبدیده در جنگ گفت: برخی شرکتهای پتروشیمی نیز پس از بازگشایی ابتدا با افت قیمت مواجه شدند، اما پس از بازگشت به مدار تولید، دوباره مورد استقبال بازار قرار گرفتند.
وی «شبندر» را نمونهای از این وضعیت دانست و گفت: شبندر که یکی از لیدرهای بازار است، پس از بازگشایی در اواخر اردیبهشت یا بعد از جنگ ۴۰ روزه، سه روز متوالی منفی شد و بیش از ۱۰ درصد افت کرد، اما در ادامه تاکنون بیش از ۵۰ درصد رشد داشته است.
فلاح ادامه داد: بخشی از افت فولاد در معاملات امروز نیز ناشی از فشار فروش و حبس نقدینگی سهامداران در مدت بسته بودن نماد بود. طبیعی است پس از چند ماه بسته بودن سهم، برخی سهامداران برای تأمین مالی اقدام به فروش کنند و قیمت سهم نیز در ابتدا تحت تأثیر عرضه و تقاضا قرار گیرد.
فولاد دوباره به مدار رشد بازمیگردد؟
این کارشناس بازار سرمایه فولاد را از نظر بنیادی سهمی ارزنده و یکی از صنایع استراتژیک کشور دانست و گفت: آسیبهایی که این شرکت در جریان جنگ متحمل شده، به گفته هیئتمدیره در حال برطرف شدن است.
فلاح پیشبینی کرد: با عبور از فشار فروش اولیه و رسیدن سهم به تعادل، فولاد میتواند دوباره به روند مثبت خود بازگردد و بهعنوان یکی از لیدرهای سنتی بازار مورد توجه قرار گیرد.
فلاح پیشبینی کرد: با عبور از فشار فروش اولیه و رسیدن سهم به تعادل، فولاد میتواند دوباره به روند مثبت خود بازگردد و بهعنوان یکی از لیدرهای سنتی بازار مورد توجه قرار گیرد.
پیشبینی بورس فردا؛ ادامه روند صعودی؟
فلاح درباره معاملات فردا نیز گفت: با توجه به تقاضای انباشتهای که حتی در پایان معاملات امروز در بازار باقی مانده و همچنین صفهای خرید سنگین، به نظر میرسد فردا نیز بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان تقاضا برای خرید در بازار وجود داشته باشد.
وی افزود: ورود نقدینگی صندوقهای درآمد ثابت به بازار نیز ادامه خواهد داشت و امروز حدود ۶ هزار میلیارد تومان ورود نقدینگی به بازار ثبت شده است.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: با توجه به شرایط موجود، انتظار میرود روند بازار فردا نیز مثبت باشد؛ البته لازم است متناسب با تقاضای موجود، عرضهها به شکل مدیریتشده انجام شود تا روند صعودی بازار به یک حرکت هیجانی تبدیل نشود.
وی افزود: ورود نقدینگی صندوقهای درآمد ثابت به بازار نیز ادامه خواهد داشت و امروز حدود ۶ هزار میلیارد تومان ورود نقدینگی به بازار ثبت شده است.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: با توجه به شرایط موجود، انتظار میرود روند بازار فردا نیز مثبت باشد؛ البته لازم است متناسب با تقاضای موجود، عرضهها به شکل مدیریتشده انجام شود تا روند صعودی بازار به یک حرکت هیجانی تبدیل نشود.
