به گزارش ذرهبین بورس، بازار سرمایه در حالی هشتمین روز متوالی افت شاخص کل را پشت سر گذاشته است که بررسی روند معاملات نشان میدهد شدت هیجان فروش نسبت به روزهای ابتدایی موج نزولی کاهش یافته و برخی نشانهها از تغییر تدریجی رفتار معاملهگران و تلاش بازار برای رسیدن به تعادل حکایت دارد.
نگاهی به معاملات روزهای اخیر نشان میدهد تداوم افت شاخص کل، همچنان از قرار داشتن بازار سرمایه در مسیر اصلاح حکایت دارد؛ با این حال، بررسی دقیقتر آمار و رفتار معاملهگران نشان میدهد وضعیت بورس را نمیتوان صرفاً با رنگ قرمز شاخصها توصیف کرد.
در بسیاری از دورههای اصلاحی، بازار سهام پیش از آغاز یک روند صعودی، نشانههایی از تغییر رفتار سرمایهگذاران بروز میدهد. این نشانهها اکنون بهتدریج در جریان معاملات بازار نمایان شده است.
کاهش هیجان فروش در بورس
یکی از مهمترین تفاوتهای معاملات روزهای اخیر با ابتدای موج نزولی، کاهش تدریجی هیجان فروش است. اگرچه خروج سرمایه حقیقی از بازار سهام همچنان ادامه دارد، اما شدت عرضهها نسبت به روزهای نخست کاهش یافته و بخش قابلتوجهی از نمادها توانستهاند معاملات خود را در محدوده مثبت به پایان برسانند.
این روند نشان میدهد فشار فروش دیگر بهصورت یکپارچه بر تمام بازار حاکم نیست و در برخی صنایع، معاملهگران بار دیگر به دنبال شناسایی فرصتهای خرید هستند.
تداوم گردش نقدینگی؛ نشانهای از باقی ماندن تقاضا
حفظ ارزش معاملات خرد در سطوح قابل قبول نیز از دیگر نکاتی است که در شرایط فعلی بازار اهمیت دارد. در اصلاحهای عمیق، معمولاً همزمان با افت قیمتها، حجم معاملات نیز بهشدت کاهش مییابد و بازار وارد مرحله رکود میشود.
با این حال، ادامه گردش نقدینگی در بازار سهام نشان میدهد تقاضا بهطور کامل از بین نرفته و بخشی از سرمایهگذاران همچنان در حال رصد نمادهای ارزنده برای ورود یا افزایش موقعیتهای معاملاتی خود هستند.
پایان اصلاح هنوز قطعی نیست
با وجود این نشانهها، نمیتوان صرفاً بر اساس چند علامت مثبت، پایان روند اصلاحی بورس را اعلام کرد. بازار سرمایه همچنان تحت تأثیر متغیرهایی قرار دارد که خارج از عملکرد شرکتها هستند.
ریسکهای سیاسی، انتظارات اقتصادی و جهت حرکت نقدینگی در بازارهای موازی همچنان نقش مهمی در رفتار معاملهگران ایفا میکنند و تا زمانی که این متغیرها به ثبات نرسند، احتمال نوسانهای مقطعی در بازار همچنان وجود خواهد داشت.
در مقابل، کاهش تدریجی خروج پول حقیقی، انتشار گزارشهای مالی مناسب شرکتها و بهبود فضای روانی بازار میتواند زمینهساز بازگشت اعتماد به بورس شود.
بورس در نقطه حساس تعادل
بازار سرمایه معمولاً با یک خبر یا تنها یک روز مثبت، مسیر خود را تغییر نمیدهد؛ بلکه شکلگیری یک روند صعودی پایدار، به همزمانی مجموعهای از نشانههای بنیادی و رفتاری نیاز دارد.
بر این اساس، بورس اکنون در نقطهای حساس قرار گرفته است؛ از یک سو آثار احتیاط همچنان در معاملات دیده میشود و از سوی دیگر، نخستین نشانههای کاهش فشار فروش در حال نمایان شدن است.
چنانچه این نشانهها در روزهای آینده با کاهش ریسکهای سیستماتیک و بازگشت تدریجی نقدینگی همراه شود، میتوان انتظار داشت بازار سرمایه بهجای ادامه یک اصلاح فرسایشی، ابتدا وارد مرحله تعادل و سپس مسیر احیای تدریجی خود را آغاز کند.
