مفروضات کلان ارزش‌گذاری: تورم صندوق بین‌المللی پول و مدل برابری قدرت خرید (PPP)
به گزارش ذره‌بین بورس، قاضی‌پور با اشاره به اینکه مفروضات ارزش‌گذاری بر مبنای تورم جهانی (برگرفته از صندوق بین‌المللی پول) و پیش‌بینی نرخ دلار تدوین شده، افزود: نرخ تورم از ۶۹ درصد در سال ۱۴۰7 به تدریج به ۲۵ درصد در سال ۱۴۰۹ به بعد کاهش می‌یابد. همچنین نرخ دلار بر اساس مدل برابری قدرت خرید (ppp) و با توجه به تورم ایران و آمریکا، برای سال ۱۴۰۷ معادل ۱۶۷ هزار تومان (بر مبنای مرکز مبادله) و برای سال ۱۴۱۱ معادل ۶۹۰ هزار تومان برآورد شده است.
جهش تولید با راه‌اندازی واحد پلی‌اتیلن سنگین
نماینده تأمین سرمایه امید با اشاره به ترکیب تولیدات شرکت شامل پلی‌اتیلن سبک و سنگین، پلی‌استایرن و ABS، تأکید کرد که ظرفیت کل تولید شرکت از ۳۴7 هزار تن به ۶۷۱ هزار تن در سال ۱۴۱۱ خواهد رسید. محرک اصلی این رشد، طرح پلی‌اتیلن سنگین با ظرفیت ۳۱۰ هزار تن است که از نیمه دوم سال ۱۴۰۷ با ۳۵ درصد ظرفیت بهره‌برداری آغاز شده و تا سال ۱۴۱۰ به ۱۰۰ درصد ظرفیت اسمی می‌رسد. این طرح پس از بهره‌برداری، ظرفیت تولید پلی‌اتیلن شرکت را چهار برابر خواهد کرد. مخارج باقی‌مانده تکمیل این طرح حدود ۳۰ میلیون دلار و ۹ همت مخارج ریالی متورم برآورد شده است.
درآمد عملیاتی و ساختار بهای تمام‌شده
بر اساس پیش‌بینی‌ها، مبلغ فروش شرکت از حدود ۶۷ همت در سال ۱۴۰۵ به ۴۸۷ همت در سال انتهایی دوره پیش‌بینی (۱۴۱۱) با میانگین رشد سالانه ۴۰ درصد خواهد رسید. در ساختار بهای تمام‌شده نیز، مواد مستقیم (عمدتاً نفتا، استایرن‌مونومر و در ادامه اتیلن) حدود ۸۵ درصد بهای تمام‌شده را تشکیل می‌دهند و بهای تمام‌شده کل از ۴۵ همت در سال ۱۴۰۵ به ۳۳۰ همت در سال پایانی می‌رسد.
نتایج مدل‌های ارزش‌گذاری و ارزش نهاییارزش‌گذاری سهام پتروشیمی تبریز با استفاده از روش‌های مختلف ارزیابی انجام شده است:
مدل جریان نقدی تنزیل‌شده (FCFF): ۲۶ همتمدل سود تقسیمی تنزیل‌شده (DDM): ۲۵ همتمدل نسبت قیمت به سود (P/E): ۲۷ همتخالص ارزش دارایی‌ها (NAV): ۲۲۷ همت (بر اساس گزارش کارشناسان رسمی در مرداد ۱۴۰۵)
نتایج مدل‌های ارزش‌گذاری و ارزش نهاییارزش‌گذاری سهام پتروشیمی تبریز با استفاده از روش‌های مختلف ارزیابی انجام شده است:
مدل جریان نقدی تنزیل‌شده (FCFF): ۲۶ همتمدل سود تقسیمی تنزیل‌شده (DDM): ۲۵ همتمدل نسبت قیمت به سود (P/E): ۲۷ همتخالص ارزش دارایی‌ها (NAV): ۲۲۷ همت (بر اساس گزارش کارشناسان رسمی در مرداد ۱۴۰۵)
قاضی‌پور در نهایت با اشاره به رویکرد محافظه‌کارانه در ارزش‌گذاری و با در نظر گرفتن وضعیت سهامداران خرد و عدم حق کنترل، ارزش مناسب و عادلانه برای پتروشیمی تبریز را با لحاظ کردن تمامی جوانب، ۳۶ همت اعلام کرد.
